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　　第一个主角是日本东芝（TOSHIBA）。大名鼎鼎，恐怕大部分朋友都听说过。

　　简单给两个标签：一是日本股票市值第一（42.61万亿日元，约合1.78万亿人民币）。

　　现在，铠侠和SK海力士、三星一样，是最重要的闪存制造商，身处现在最火热的AI赛道。

　　今天，就来聊聊，这个东芝历史上代价最高的错误，也堪称商业史上最典型的案例之一。

　　今年一季度，铠侠营收环比增幅高达459.2%、运营利润环比激增454%。

　　而东芝也靠着持有铠侠16%的股份，带来了2.27万亿日元特别利润，相当于东芝全年营业收入的60%。

　　但在2018年，以美国贝恩资本主导，包括竞争对手韩国SK海力士在内的企业联盟，收购了东芝存储。

　　2006年，东芝以54亿美元高价并购美国西屋电气（电气设备制造商和核子反应器生产商）。

　　更致命一击是，2011年3月11日“东日本大地震”发生以后，核电进入寒冬。

　　到2017年，西屋电气债务总额高达98亿美元，不得不申请破产，给东芝带来高达1万亿日元的损失。

　　但实际上，即便是在2017财年，东芝已经深陷泥潭，但是半导体存储器业务创造了5000亿日元的营业利润。

　　东芝当年陷入绝境，根源是核电业务（西屋电气）的巨亏。但现在，AI时代来临，核电、半导体一起爆发。

　　核电那边，当年拖垮东芝的西屋电气，被加拿大公司收购后，反而因为AI数据中心对电力的疯狂渴求，获得了美国800亿美元核电站增建项目中的大量订单，活得风生水起。

　　在2005年到2014年担任东芝掌门人的西田厚聪提出了“以核电和半导体两个车轮实现增长”的经营方针。

　　因为，他们只看到了账面上的亏损和保壳的紧迫，却完全没能预见，十年后的世界会因AI发生怎样的巨变。

　　如果当初没卖掉存储、核电业务，东芝将完美踩中AI时代，也许日本企业市值第一宝座上的就是它。

　　我们都熟悉一个经典案例，最早发明数码相机的是柯达。但是，柯达的主营业务是，而且当时是躺着赚钱。

　　东芝的主业是重电（发电设备、输配电、电梯等）。这些生意的特点是：投资大、周期长、决策慢，一个电厂项目可以规划十年。

　　但是，半导体行业是典型的“周期性行业”——价格三个月一小变，一年一大变。在低谷期，你必须咬紧牙关逆势巨额投资，才能在下一个繁荣期收割。

　　尤其是在行业下行、公司整体亏损时，“连3个月后的行情都无法预测”的半导体部门，几乎不可能拿到投资预算。

　　所以，当时半导体业务部门经常抱怨，“浜松町（东芝总公司所在地）只会成为枷锁”。

　　贝恩资本牵头收购后，它摆脱了东芝庞大体系的束缚，能更加灵活地应对市场变化。

　　期间，虽然经历了几年的行业低谷，但随着AI服务器对高性能存储（尤其是企业级SSD）需求的井喷，铠侠终于迎来了业绩爆发。

　　东芝的故事，是一个关于“短期求生压倒长期主义”“官僚体制扼杀创新业务”的经典案例。

　　实际上，在企业经营最困难的时候，卖掉最核心、最有未来的资产，往往是最容易的决策，也可能是最致命的决策。

　　而这也是最考验企业掌舵人远见的时刻：在生死存亡之际，会不会卖掉“未来”以保全“现在”？

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　　“我跟我的硕士都说博士别跟我读，去国外读”，如何评价北大教授乔晓春这一观点？